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80.56%印刷企業實現贏利 流動性低迷待突破

Dispatch time:2016-06-29

80.56%印刷企業實現贏利 流動性低迷待突破


   截至5月16日,在全國中小企業股份轉讓系統中歸類于“印刷和記錄媒介復制業”的企業共有37家,除新圖新材5月10日掛牌并未發布年度報告外,36家登板印企均于4月29日前發布了2015年年報。
綜合來看,營收比去年同期增長的企業達到了23家,實現贏利的企業為29家。電商平臺持續發力,高新技術企業引領產業發展,登板企業交出的成績單可謂“亮眼”,但在這紅火背后也存在著一些隱憂。
  80.56%實現贏利
  新三板上市印刷企業多為初創型、成長型企業,資產規模和經營性現金流與主板上市企業存在顯著差距,但新三板企業也表現出了“初生牛犢不怕虎”的精神,擴張速度不容小覷。
  具體來看,2015年新三板印刷企業營收總額為59.42億元,營收超過1億元以上的企業為18家,占總量的一半。營業收入超過5億元的企業為3家,分別為虎彩印藝、天元集團與龍利得,其中虎彩印藝以12.24億元的營收穩坐榜首。
  36家企業中,23家實現業績增長,約占總體數量的2/3,彩虹光、天元集團、法蘭智聯等14家企業營收實現兩位數以上的中高速增長。其中彩虹光成了一匹“黑馬”,2015年營業收入相比上年增長269.21%,翻了近兩番。
  從歸屬母公司股東的凈利潤指標來看,僅有7家凈利潤為負數,80.56%實現了贏利。在36家企業中,一半企業的凈利潤實現了兩位數以上的中高速增長,增速位列前三的分別是柏星龍(4112.68%)、同里印刷(803.27%)與達美程(640.66%)。
 找亮點 電商再建新平臺
  上新三板融資,資本力量的影響力開始在印刷電商中顯現。在原有平臺持續發力的同時,新平臺的建設也被印刷電商提上了日程。2015年有福科技“云印刷”平臺、虎彩印藝“簡印”APP紛紛落地,成為企業拓展業務領域、增強贏利能力的新助力。
  去年2月,有福科技自主研發的新平臺“云印刷”上線運行,為中小企業提供產品定制服務。依托“有福網 云印刷”的平臺優勢,有福科技形成了具有持續發展能力的印刷品個性定制產業布局。2015年有福科技營業利潤收入增長6.96%,印刷產品定制等高毛利率產品在收入結構中占比提高。
  去年10月,虎彩印藝正式推出智能化的照片書、臺歷、照片卡制作應用“簡印”APP,成為公司個性化影印業務的一大新亮點。在原有“虎彩影像”網站的基礎上,“簡印”APP將個性化產品及服務直接銷售給個人消費群體,將虎彩印藝的銷售渠道拓展至移動互聯網領域。根據年報,2015年虎彩印藝個性化印品的營業收入增長432.71%。
  爭做“高企”享優惠
  在36家企業中,有19家企業被認證為高新技術企業,依據法律規定,減按15%的稅率征收企業所得稅。稅收優惠的獲得,能改善企業現金流,增強企業經營成果。根據年報資料,營業收入排名前5的企業與凈利潤排名前4的企業均為高新技術企業。這些登板印刷企業,積極儲備技術力量以滿足高新技術企業的資質要求,技術研發、創新生產成為風潮。
   分析數據,19家“高企”的2015年平均營業收入為2.53億元,遠超17家非“高企”的平均營業收益6677.03萬元。19家“高企”的平均凈利潤(1417.98萬元)也是17家非“高企”(20.13萬元)的70多倍,可見“高企”在登板企業中的引領作用。
  在登板印企凈利潤增幅榜上排名第一的柏星龍,2015年持續加大自主創新力度,新獲得發明專利3項、實用新型專利3項、作品著作權30項、注冊商標41項,公司自主研發的包裝盒防偽裝置,僅瀘州老窖一家客戶就購買了786.2萬套。直接以專利技術提升銷售,成為柏星龍實現凈利潤增長4112.68%的一大絕招。
  除滿足高新技術企業的認定標準外,登板印刷企業還需持續創新以通過資質復審與重新認定。高新技術企業資格每滿3年一復審,每滿6年重新認定,若不能持續滿足認定標準,將不再享受相關稅收優惠。如天鴻新材,因在2015年未能通過資質復審,企業所得稅由15%變為25%,導致經營成本加大,營收略低于上年,未能實現增長。
  看現象 流動性低迷待突破
  相比于競價交易,新三板的做市轉讓與協議轉讓制度并不利于提升流動性,在整個市場的流通股本方面,做市轉讓企業更小于協議轉讓企業。在36家上市新三板的印刷企業中,只有有福科技與虎彩印藝采用做市交易,其他34家均為協議式,后者數量遠多于前者,導致新三板印刷市場整體交易量稀少,流動性低迷。
  
  從2015年年報上看,36家登板印刷企業中雖有12家通過定向增發方式募集資金,但交易并不活躍,籌得資金多用來補充公司流動資金,募集金額在1000萬元-1億元不等。36家企業中,多數企業未存在股票發行事項。2014年就已掛牌的金冠科技、四平包裝等在今年年報中“是否存在股票發行事項”一欄中仍顯示為“否”,目前尚未融到資金。
  雖然發展新三板是國家的戰略方向之一,但是很多公司不一定能夠享受到政策紅利。一些融資困難、流通性較差的企業股票,有可能淪為“僵尸股”。而在新三板分層方案落地后,創新層企業的流動性及估值有望提升,或會帶動基礎層企業活躍,“上下聯動”推動登板印刷企業走上良性競爭的格局。

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